EL DIARIO DE UN INVERSOR NOVEL: DEPÓSITOS BANCARIOS Y FONDOS DE PENSIONES

Esta primera semana de diciembre ha comenzado con fuertes recortes en los índices, y eso que al parecer se espera una rebaja del precio del dinero por parte del Banco Central Europeo. Pero la batuta la lleva Nueva York; y allí, por la recesión o por lo que sea, el índice Dow Jones se ha apuntado un retroceso de 679 puntos para estrenar el último mes del año, nada menos que un 7,7 por ciento de caída. En Europa la cosa ha ido un poco más suave, pero aún así, nuestro Ibex 35 ha perdido un 4,49 por ciento para situarse en los 8.510 puntos. Es un fuerte contraste con lo sucedido en la última semana de Noviembre, cuando los índices ganaron -al menos en el caso de España- más de un 11 por ciento.
Y digo que ganaron los índices, porque yo, y supongo que otros muchos como yo, seguíamos en pérdidas, fuertes pérdidas, a pesar de la subida semanal de las cotizaciones. Es curioso cómo describen los cronistas bursátiles estos movimientos: los inversores han considerado que era la hora de recoger beneficios, decían a última hora del lunes para explicar el transcurso de la jornada. ¿Qué beneficios, si mis 10.000 euros iniciales se habían reducido a poco más de 7.000?
En los periódicos del fin de semana me llamó la atención la carta de una mujer, supongo que de una edad similar a la mía, que se quejaba por la falta de seguridad de los fondos de pensiones, frente a las garantías, recientemente ampliadas, de que gozan los depósitos bancarios. Se quejaba también porque en lo que llevamos de año, decía ella, los fondos de pensiones han perdido algo así como un 25 por ciento de su patrimonio. Es una lástima que esta lectora no pasee por el Parque para Mayores, porque creo que podría explicarle algunas cosas.
En primer lugar, no todos los fondos de pensiones habrán perdido un 25 por ciento. Lo habrán hecho los que estén invertidos principalmente en renta variable, como es el caso de mi fondo de inversión , cuyas vicisitudes vamos aquí relatando. Los que estén invertidos en la llamada renta fija que tampoco es fija ( bonos del Estado y de empresas más o menos solventes) habrán perdido algo también como consecuencia de los movimientos de los tipos de interés y de las comisiones elevadas que se cobran las gestoras de los fondos. Y habrá algunos, los que hayan tenido un mejor acierto en la gestión, que hayan ganado algo, no mucho pero algo.
En segundo lugar, el dinero que va a un fondo de pensiones se invierte con unos cálculos de rentabilidad a largo plazo, de ahí que haya un porcentaje que se coloca en títulos de renta variable, porque se tiene la convicción de que la renta variable ofrece unos rendimientos superiores a la renta fija. Nadie puede prometer cuánto rendirá una inversión colocada en bonos o títulos bursátiles. La rentabilidad dependerá de cómo vayan los mercados, y a las gestoras sólo se les puede exigir que hagan una gestión eficaz, leal y profesional, que no hagan fraudes ni pufos, vamos. Pero no se les puede exigir un rendimiento determinado.
En tercer lugar, está la cuestión fiscal: un depósito bancario no da derecho a la desgravación y un fondo de pensiones sí. Y esta es la clave de bóveda de todo el asunto: sin la desgravación fiscal, los fondos de pensiones no son una alternativa interesante. De hecho, a mí no me parecen interesantes ni siquiera contando con esa desgravación, entre otras cosas porque son dinero cautivo ( metido en el "corralito", como dirían los argentinos ) hasta que uno se jubila y porque el señor Solbes impulsó hace un par de años un cambio que empeora el tratamiento fiscal que reciben cuando llega la hora de cobrarlos.
En definitiva, lo que yo le habría dicho a esta lectora, como suele decirme a mí el asesor de la oficina bancaria, es que se necesita una estudio a fondo de su perfil particular para saber qué es lo que más le conviene. Los depósitos a plazo son más seguros y más rentables que la mayoría de los fondos, pero no tienen desgravación fiscal. A partir de ahí, hay que echar mano de la calculadora. Salud y buena suerte a todos. Y. G.