EL DIARIO DE UN INVERSOR NOVEL: CÁLCULOS Y DUDAS

El tiempo lluvioso y un poco desapacible de estos últimos días ha dejado desierto el Parque para Mayores. El sordo murmullo de las hojas caídas al pisarlas es casi la única compañía que uno puede encontrar en sus arenosos paseos. Al otro lado del parque está la biblioteca del barrio, que sería un buen refugio para la lectura, pero no para la charla o las confidencias ya que la obligación de guardar silencio es vigilada a rajatabla. Tampoco quería pasarme por la oficina del banco, por miedo a que el asesor de clientes fuera a pensar que le hago perder su precioso tiempo con mis cuitas. Así que me dediqué a repasar por mi cuenta algunas de las últimas noticias mientras hacía un poco de ejercicio.
La más impactante de todas era sin duda la llegada de la temida recesión, después de 15 años de crecimiento ininterrumpido. Nada es eterno. Y a los datos publicados por el Banco de España -que aún deben ser confirmados por el Instituto de Estadística- vino a sumarse luego una catarata de pronósticos en el sentido de que la recuperación no llegará hasta 2.010 y el paro podría alcanzar la tasa del 15 por ciento de la población activa.
Me pregunto si estos malos augurios y realidades están ya incluídos -los cronistas de bolsa dicen "descontados"- en las cotizaciones. Porque este mes de Octubre ha sido de los peores, un mes para olvidar, en el que la caída otoñal de las hojas se ha visto acompañada por fuertes descensos en el precio de las acciones. El Ibex 35 ha perdido más de un 17 por ciento, aun contando con la subida de más de un 9 conseguida en la última semana. ¿Será el mes de Noviembre igual de malo? Es difícil que alguien pueda saberlo, pero trato de poner al mal tiempo buena cara y me inclino a pensar que no. Naturalmente no soy capaz de aportar dato o análisis objetivo alguno, sólo mi propia corazonada.
Los diez mil euros iniciales, después de los muchos sustos y alguna euforia de las últimas semanas, se han reducido a unos 7.700. El Índice principal de la bolsa española cerró el viernes día 31 de Octubre en los 9.116 puntos, lo que representa un retroceso del 23 por ciento respecto al nivel que tenía cuando hice mi "entrada triunfal" en la oficina del banco para colocar una parte de mis ahorrillos en el fondo de renta variable. Trato de calcular cuánto tendría que subir la bolsa para enjugar las pérdidas acumuladas y llego a la conclusión de que haría falta una subida del treinta por ciento. ¿En cuánto tiempo podría producirse esa subida? Tampoco es fácil que nadie pueda dar una respuesta aproximada, pero me aferro a la esperanza de que sea en menos de dos años.
Si no estoy mal informado, el Ibex 35 arrancó con un valor de mil puntos en 1.989 y está ahora ligeramente por encima de los nueve mil puntos. Esto quiere decir que se ha multiplicado por nueve en 20 años, o sea, a una rentabilidad media anual del 10 por ciento. A esa tasa de incremento el valor de una inversión, según mis cálculos de la vieja, se dobla cada siete años aproximadamente. De manera que, si la rentabilidad media en los próximos ejercicios es similar a la de las dos décadas anteriores, mis actuales 7.700 euros habrá vuelto a ser 10.000 dentro de unos dos años. ¿Por qué? Pues porque, según he leído, los mercados bursátiles anticipan lo que va a suceder y, por tanto, cabe pensar que subirán con fuerza antes de que esté en marcha la nueva fase de crecimiento económio, que se espera para la segunda mitad de 2.010. Claro que para entonces los 10.000 euros de marras, puestos en letras del Tesoro o en imposiciones a plazo fijo se habrían convertido en casi 11.000. Así que más difícil todavía: para no salir trasquilado en mi aventura con la renta variable frente a la renta fija necesito una subida del Ibex de casi el 40 por ciento en los próximos tres años.
Elucubraciones mentales, pues, cuentos de la lechera para escapar de la melancólica soledad de este parque otoñal alfombrado de hojas secas. Y para evadirme de las preguntas más inmediatas y acuciantes: ¿Será Noviembre igual de malo que Octubre? ¿Seguiremos cayendo o ya hemos tocado suelo? Salud y buena suerte a todos. Y. G.